北交所新三板业务竞争加剧：头部券商争夺激烈，执业质量评价揭示行业格局
2025年4月18日，北京证券交易所与全国股转公司联合发布了2025年第一季度券商执业质量评价结果。此次评价共涉及103家券商，中信建投、华泰证券、开源证券、中信证券、东吴证券位列前五。与去年同期相比，华泰证券和东吴证券成功跻身前五，而第一创业和中泰证券则退出了这一行列。值得注意的是，前十名中头部券商的数量从去年的4家增至6家，显示出头部券商在北交所新三板业务领域的竞争愈发激烈。
评价体系与排名变动
北交所与全国股转公司的执业质量评价体系由专业质量得分和合规质量扣分两部分组成。基础分为100分，专业质量得分通过加分体现，而合规质量问题则通过扣分反映，最终得出合计分值并进行排名。此次评价结果显示，专业质量得分较高的券商在排名中占据优势，而合规质量扣分较多的券商则表现不佳。例如，东北证券、国新证券等因合规问题扣分较多，影响了其整体排名。
从排名变动来看，前十名券商的变动较大，6家为新晋券商，包括华泰证券、东吴证券、申万宏源、国金证券、国信证券和东方财富。华泰证券从去年的第13名跃升至第2名，东吴证券从第18名升至第5名，显示出这些券商在北交所新三板业务中的强劲表现。
头部券商的战略布局
头部券商在北交所新三板业务中的竞争不仅体现在排名上，更反映在其战略布局中。中信建投在2024年年报中明确表示，将继续以北交所深化改革为契机，加大投入，全面布局，支持专精特新中小企业创新发展。申万宏源则在2024年年报中透露，其在新三板挂牌及定向发行业务中表现突出，市场排名第二，并为多家国家级专精特新企业提供服务。
此外，头部券商在北交所做市业务中也表现出色。申万宏源成为首家通过互换便利账户开展北交所做市业务的券商，向市场传递了积极信号。这些举措不仅提升了券商的执业质量，也为其在北交所新三板业务中的竞争力提供了有力支撑。
中小券商的差异化竞争
尽管头部券商在排名中占据主导地位，但部分中小券商在北交所新三板业务中仍展现出独特的竞争优势。例如，开源证券凭借其在新三板领域的特色业务，成功跻身行业前五。中小券商通过聚焦细分赛道，打造差异化竞争优势，在执业质量评价中取得了显著提升。
未来展望
北交所与全国股转公司表示，将以资本市场新“国九条”和“1+N”政策体系为引领，进一步完善执业质量评价工作，引导券商增强规范执业意识，持续提高对创新型中小企业的服务质效。随着北交所改革的深入推进，券商在新三板业务中的竞争将更加激烈，头部券商与中小券商的差异化竞争格局也将进一步凸显。
此次执业质量评价结果的发布，不仅揭示了券商在北交所新三板业务中的竞争态势，也为行业未来的发展提供了重要参考。券商需在专业质量与合规管理上持续发力，以应对日益激烈的市场竞争。
本文源自金融界