舍得酒业2025上半年凭“多手棋”突围，Q2净利翻倍底气何在？

来源｜读商时代（中访网旗下品牌）

在白酒行业深度调整的2025年上半年，多数酒企面临库存高企、需求疲软的双重压力，舍得酒业却交出了一份亮眼的"V型反弹"成绩单。8月22日晚间，舍得酒业（600702.SH）披露的半年度报告显示，公司不仅实现营收27.01亿元、归母净利润4.43亿元的稳健业绩，更以第二季度归母净利润同比激增139.5%的表现，成为行业调整期内的"韧性代表"。从提前去库存夯实基本盘，到电商、沱牌、低度新品多点破局，舍得酒业正以清晰的战略布局，在行业周期中开辟新的增长空间。

库存攻坚见效

2025年上半年，白酒行业遭遇多重挑战。受宏观经济环境影响，消费端需求恢复不及预期，叠加二季度传统销售淡季的季节性因素，行业整体呈现"去库存、稳价格"的艰难态势。在此背景下，舍得酒业的业绩反弹并非偶然，而是源于其早在2024年便启动的前瞻性布局。

不同于部分酒企在行业下行期被动应对，舍得酒业从2024年起连续多个季度推进去库存工作，通过优化渠道库存结构、调整产品投放节奏等举措，逐步化解库存压力。至2025年二季度末，公司库存水平已回归理性区间，这一提前动作不仅为业绩修复扫清障碍，更让核心产品价盘得以稳固。报告期内，品味舍得、藏品舍得10年等大单品价格体系保持稳定，有效提振了渠道信心，截至6月末，舍得酒业经销商数量已达2585家，渠道网络的稳定性进一步增强。

库存压力的缓解直接转化为业绩增长动力。数据显示，舍得酒业一季度归母净利润3.46亿元，已超过2024年全年水平；二季度虽处于行业传统淡季，仍实现9717万元归母净利润，同比增幅近1.4倍。值得关注的是，公司盈利能力同步提升，二季度净利润率较去年同期提升近5个百分点，营业利润同比增长67.76%，营收环比降幅也较一季度明显收窄，多项核心指标印证了经营状况的持续改善。

财务端的表现同样亮眼。截至2025年6月末，舍得酒业总资产较上年末增长5.12%，经营活动产生的现金流量净额同比激增427.77%，现金流的大幅改善为公司后续发展提供了坚实的资金支撑。与此同时，管理费用同比下降19.49%，精益管理成效显著，在降本增效的推动下，公司抗风险能力进一步增强。

增量市场破局

在稳固传统市场基本盘的同时，舍得酒业通过"渠道向下，品牌向上，全面向C"的战略落地，在增量市场实现了突破性进展。面对消费需求多元化、渠道结构变革的行业趋势，公司从新渠道、新场景、新产品三个维度发力，构建起多引擎驱动的增长格局。

在渠道创新方面，电商与团购业务成为重要突破口。2025年上半年，舍得酒业加大对电商、直播等新兴渠道的投入，不仅实现3.36亿元电商销售收入，同比增长31.38%，更推动互联网渠道专属产品占比大幅提升，形成差异化竞争优势。与此同时，团购直销业务表现尤为突出，上半年销售额已超过2024年全年，通过直面消费者的营销模式，进一步拉近了品牌与终端用户的距离。

宴席市场的深耕则为产品动销注入新活力。上半年，舍得酒业聚焦核心区域市场，针对婚宴、寿宴等场景推出定制化营销方案，品味舍得、舍之道等产品凭借品质与品牌优势，在宴席市场实现双位数增长。春节期间，公司更通过精准的终端动销策略，推动舍得酒、沱牌酒开瓶率同比分别提升70%和87%，有效激活了节日消费需求。

在大众酒市场，沱牌特级T68的爆发式增长成为一大亮点。作为舍得酒业进攻大众酒赛道的核心产品，沱牌特级T68通过消费者培育、全渠道拓展等举措，成功打造出多个千万级样板市场，其动销、开瓶、上柜数据均实现高速增长，在基地市场及省外重点市场的高线光瓶酒品类中稳居前三。受此带动，公司上半年普通酒销售收入达4.45亿元，同比增长15.86%，大众酒业务已成为重要的业绩增长极。

国际化布局的深化则为舍得酒业打开了更广阔的市场空间。在复星全球生态资源的赋能下，2025年上半年舍得出海版图进一步扩大，产品已触达40个国家和地区，通过文化输出与本土化运营相结合的方式，让中国老酒文化走向国际市场，为品牌增长开辟了新赛道。

布局新消费

面对行业调整期的机遇与挑战，舍得酒业并未停下创新脚步。在巩固现有优势的基础上，公司将目光投向高潜力的新消费领域，计划于8月30日推出首款"低酒度畅饮型老酒"——"舍得自在"，这一举措不仅填补了低酒度高风味老酒细分市场的空白，更将为下半年业绩增长注入新动能。

随着消费升级与健康理念的普及，低度酒饮市场近年来呈现高速增长态势，消费者对"低酒度、高风味、轻负担"的饮酒需求日益凸显。基于对市场趋势的精准判断，舍得酒业依托自身优质老酒储量的核心优势，在"降醇固香""温和降度""基酒风味靶向遴选"等关键技术领域实现突破，成功研发出29度的"舍得自在"。该产品既保留了老酒的醇厚风味与丰富层次，又满足了消费者对低度、健康、舒适的饮用需求，适用于轻商务社交、日常小酌等多元场景，有望拓宽白酒消费的新人群与新场景。

从战略层面来看，"舍得自在"的推出是舍得酒业完善产品结构、布局新消费市场的重要一步。通过切入低度老酒细分赛道，公司不仅能够覆盖更多元的消费需求，还能进一步强化"老酒专家"的品牌认知，形成差异化竞争优势。在行业普遍寻求产品创新的当下，舍得酒业以技术突破为支撑，以消费需求为导向，为行业探索低度化、健康化发展路径提供了新思路。

展望2025年下半年，随着国庆、中秋双节销售旺季的到来，舍得酒业已提前布局节日营销，结合低度新品上市、传统渠道深耕、新兴渠道拓展等举措，有望进一步释放增长潜力。从去库存到稳增长，从渠道创新到产品突破，舍得酒业在行业调整期展现出的战略定力与行动力，不仅推动其实现逆势突围，更为未来发展奠定了坚实基础。